外資避貿易戰 相中統一

外資避貿易戰 相中統一 #地方 #貿易戰 #統一 #花旗工商時報記者簡威瑟/台北報導花旗環球證券非科技產業分析師陳建光指出,統一受惠統一中國控股獲利復甦,又有旗下統一超推行電子商務提供新動能,兩大金雞母加持未來數年獲利持續成長,初次納入研究範圍給予「買進」投資評等,推測合理股價高達96元,居外資圈最高。相對地,花旗環球同一時間降評統一超至「賣出」,所持的理由是,統一超經過先前股價大漲,本益比衝上33倍的歷史高峰,對照獲利成長性並不特別令人驚喜,評價有偏貴之虞;且最低工資過去幾年來以約5%的年複合增長率上升,下半年應會再調升,薪資成本對統一超的獲利將造成壓力。花旗環球喊買統一、看淡統一超。傳產股得以再度獲取鎂光燈焦點,中美貿易戰訊息面變數多,提供了一定幫助。法人指出,電子供應鏈中各族群是否能在貿易戰中全身而退,目前還是未定數,因此,專注內需、面向大陸市場的績優傳產龍頭股,便成了國際資金「安穩好去處」。陳建光認為,統一中國控股歷經庫存去化,現對通路拉貨更有規範、也優化供應鏈,重新驅動統一中國控股成長;台灣事業方面,7-Eleven不只是零售通路商,藉由其綿密的通路網絡,進化為提供電子商務服務者,是線上購物最後一哩路(the last mile)理想平台。受惠於統一中國控股與統一超營運方向正確,花旗環球估計,兩大事業體占統一整體利潤的比重將從2017年的43%,上升到2020年的53%,展現高貢獻度。陳建光進一步解釋青睞統一、降評統一超,形成「配對交易」的理由。他認為,統一超的評價較統一溢價太多,統一超股價今年以來表現更強過統一約1成,以本益比對照獲利成長性來看,並不合理。另外,若將統一與統一中國控股相較,統一獲利波動度低、提供更優渥的現金殖利率,也是長線法人的最愛。花旗環球對統一與統一超後市不同調,引發統一超獲利了結賣壓,外資大砍2,659張,導致股價昨(25)日收跌停331元。統一超弱勢也牽連到統一表現,統一終場下跌0.99%、收79.8元,不過,外資昨日雖賣超統一785張,近兩個交易日累計仍買超1,685張。

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