土國貨幣崩 金融風暴恐重演

土國貨幣崩 金融風暴恐重演 #寰宇 #土耳其 #貨幣中國時報 記者施施/綜合報導土耳其和美國之間的外交風波導致土國貨幣和經濟危機加劇,全球股匯市與新興市場貨幣也遭到拖累。曾獲諾貝爾獎的經濟學家保羅.克魯曼(Paul Krugman)11日在其《紐約時報》專欄發表文章警告,土耳其危機可能導致1998年亞洲金融風暴歷史重演。克魯曼解釋,此類危機通常發生在備受外資銀行青睞的國家,該國一直享受大量外資流入,不過這些都是外幣債務,而非本國貨幣。多年後的某天,因為國內發生某些事件、美國決定調漲利率,或是其他原因,可以輕鬆借貸的好日子突然結束了,由於債台高築,該國經濟極可能陷入「死亡螺旋」。土耳其里拉兌美元匯率續貶值。圖/中時電子報須控管債務 防資本外逃死亡螺旋意指,信心下降導致貨幣貶值,造成償付外債更加困難,並削弱市場信心,導致貨幣持續重貶。這樣的惡性循環會讓危機不斷惡化,甚至可能擴大。克魯曼分析,現今的土耳其與1998年印尼經濟危機情況類似,當時印尼外債占國內生產毛額(GDP)近60%,與今年稍早的土耳其外債占比相近。1998年,引尼盾在金融風暴中大幅貶值,外債比例飆升增至GDP的170%。為避免貨幣持續貶值,導致以該貨幣計價的債務像吹氣球般不斷膨脹,直至所有借錢的人都破產,克魯曼主張,必須出奇招,首先以綜合臨時性資本管制措施,防止債務比例爆炸,控制恐慌引起的資本外逃,此外還可能要拒絕履行部分外幣債務。一旦危機過去,就要落實永續財政管理,如此市場信心才可能逐漸回升,資本管制措施也方可取消。因應危機 有賴遏堵貪腐目前,從危機中成功復甦的例子如1998年時的馬來西亞與南韓,這2國向銀行施壓,以持短期放貸。10年後,冰島也靠著資本管制措施和拒償債務走出困境。克魯曼提到阿根廷同樣採取非正統作法,加上隨後幾年未履行2/3債務而順利脫困。但阿根廷政府不知非正統作法該何時回歸正統,以致後來重陷危機。克魯曼說,這說明因應這類危機,政府也要有足夠能力防堵貪腐,落實相關特殊措施。克魯曼說,很不幸,這似乎不是艾爾多安統治下的土耳其能做到的事。

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